在最近的一次预算听证会上，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler告诉参议员们，美国现货以太坊ETF的批准应在夏末完成。那么，在此之前和之后，市场如何看待以太坊的价格走向呢？

当美国证券交易委员会批准了八个不同的现货以太坊交易所交易基金（ETF）的19b-4表格时，以太坊的价格在几小时内飙升了近20%。

现在，ETF申请者正在提交他们的S-1注册表，这些表格需要证券监管机构的批准才能在交易所开始交易。Gensler在周四对参议院拨款委员会表示，该过程预计将在夏末完成。

Gensler表示，这些注册正在“员工级别”进行审查，并且仍然取决于发行者及其对任何评论的回应程度。随着决定权在ETF发行者手中，市场如何看待以太坊在此之前和之后的价格走向呢？

投资管理公司VanEck的现货以太坊ETF申请是八个获得19b-4表格批准的申请之一，最近他们将2030年以太坊的目标价格上调至22,000美元。但加密资产管理公司Arca的研究主管Katie Talati在一封给Unchained的邮件中表示，最近“以太坊在建立强有力的叙述方面比其他第一层解决方案和第二层解决方案的崛起要困难。”

以太坊短期价格预测（上线前）

在短期内，这种缺乏叙述可能会给以太坊带来一些提升——尽管可能不会高达22,000美元——因为在批准公告发布时，交易者在该资产上的头寸较低。

Coinbase Institutional的交易台负责人David Duong在一封邮件中表示，“自19b-4批准以来，Coinbase Institutional在以太坊上的买入量有所增加。”他说：“这还没有达到我们在现货比特币ETF在美国推出之前看到的那么激进。这使我们认为市场仍然头寸不足。”

对于比特币来说，这是一个“买传闻，卖新闻”的事件，因为在1月比特币ETF批准之前有很多猜测。而在以太坊的情况下，Glen Goodman（《加密交易者》一书的作者）在一封给Unchained的邮件中表示，“交易者没有卖出消息——他们买入了”，因为批准的消息出乎意料。

投资者仍需谨慎行事，Katie Stockton的Fairlead Strategies在6月10日的报告中指出，自现货以太坊ETF消息以来，以太坊已经让出了部分相对于比特币的优异表现。分析师预计比特币在短期内将继续表现优于以太坊，他们对以太坊的周MACD和随机指标的分析为中性，并补充说，一旦以太坊在连续周收盘基础上突破3,925美元的阻力位，他们将采取看涨立场。

以太坊长期价格预测（发布后）

在经历了ETF批准后的回调后，“比特币从39,201美元上涨至67,339美元，最终在2024年3月创下了历史新高，涨幅达72%。” Bitwise的总裁Teddy Fusaro表示，该公司在美国推出了现货比特币ETF。

如果发生这种情况，以太坊需要从目前的价格上涨超过35%才能达到其2021年11月的历史高点4,867美元，Fusaro表示。

尽管这可能是合理的，但Arca的Katie Talati并不认为现货以太坊ETF会对以太坊价格产生实质性的长期影响，因为机构需求不像比特币那样高。

在此前与Unchained的采访中，加密ETP提供商21Shares的联合创始人兼总裁Ophelia Snyder提到，与比特币相比，机构对以太坊的了解程度相差甚远。21Shares在欧洲管理着21Shares Ethereum Staking ETP（AETH），并在美国管理一个现货比特币ETF（ARKB）。

Talati还指出，“管理着100亿美元资产的Grayscale Ethereum Trust可能也会经历持续的资金流出，从而在以太坊市场上造成日常的卖压。”

加密研究公司Kaiko的最新报告也表达了类似的观点。“一旦以太坊ETF推出，由于Grayscale的ETHE可能会出现资金流出或赎回，导致以太坊的卖压，这是可以预期的。过去三个月，ETHE的交易折扣在6%到26%之间。”

尽管如此，加密研究公司K33的高级分析师Vetle Lunde在最近的一份报告中预测，美国现货以太坊ETF将在推出后的前五个月吸引40亿美元的净流入。在给Unchained的一条信息中，Vetle解释说，他预计这40亿美元中的大约20%将来自机构投资者，预计其管理的资产将达到7亿到8亿美元。

虽然有人质疑以太坊ETF中缺乏质押是否会限制投资者对基金的兴趣，因为缺乏APY（年百分比收益率），但Lunde并不认为这是一个问题，他写道：“加拿大以太坊ETF中的99.1%的AUM持有非质押产品，而欧洲的97.9%AUM持有非质押ETP。这表明质押在ETP投资者中并不是一个主要问题。”

今年4月，香港证券及期货事务监察委员会批准了现货以太坊ETF与比特币ETF的交易。以香港市场为参考，Crypto Is Macro Now的作者兼经济学家Noelle Acheson在最近的一份通讯中写道，“当/如果以太坊现货ETF最终推出时，我们应该为反应不佳做好准备。” Acheson的预测基于自这些证券在香港开始交易以来，以太坊占总现货加密ETF AUM的比例不到15%。

VanEck的数字资产阿尔法基金的投资组合经理Pranav Kanade也认为，现货以太坊ETF的兴趣可能不会像比特币那样爆炸性增长，他在给Unchained的邮件中写道，“比特币的叙述在美国特别完美地契合……而以太坊ETF则没有这样的星象。”

尽管如此，Kanade表示，他们对2030年以太坊的看涨预测假设ETF将成为进一步关注以太坊网络及其各种应用（如稳定币和其他代币化金融资产）的催化剂。“这反过来将推动以太坊或其第二层解决方案上的活动增加，从而导致更多的以太坊被销毁，总供应量减少。” Kanade说。

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